近日，Revvity (NYSE: RVTY) 公布了截至2025年12月28日的第四季度及全年财务业绩。财报显示，尽管全年面临美国政府停摆、关税政策变动、制药政策不确定性及中国市场DRG政策影响等多重宏观挑战，公司第四季度表现依然强劲，推动全年调整后每股收益超出初始指引。
第四季度业绩
第四季度公司实现营收7.72亿美元，同比增长6%，其中有机增长达到4%，汇率变动贡献了约2%的积极影响。GAAP每股收益为0.87美元，高于去年同期的0.78美元；调整后每股收益达到1.70美元，不仅远超去年同期的1.42美元，更比公司此前发布的指引中点高出0.11美元，甚至超过了指引区间的高端。管理层在电话会议中表示，由于业绩出色，公司在四季度选择进行了一些额外投资，特别是在员工激励方面，这导致利润率同比略有下降(60个基点)，但符合内部预期。
全年业绩
2025年总营收达到28.56亿美元，高于2024年的27.55亿美元，有机增长率为3%，汇率因素贡献了1%的增长。GAAP每股收益为2.07美元，调整后每股收益达到5.06美元，同比增长3%，成功超越了年初设定的指引高端。全年GAAP运营利润率12.5%，调整后运营利润率为27.1%，利润率同比有所下降主要受到关税、汇率波动以及销量杠杆不足的影响，但部分被成本控制措施所抵消。
业务板块表现
从业务板块的具体表现来看，诊断业务成为拉动整体增长的核心引擎。第四季度营收达到3.90亿美元，同比大幅增长10%，有机增长率高达7%。其中免疫诊断业务实现高个位数有机增长，生殖健康业务实现中个位数增长，新生儿筛查业务表现持续优异，增长中个位数。从全年来看，诊断业务营收14.25亿美元，有机增长4%，免疫诊断全年增长中个位数，生殖健康业务同样增长中个位数，新生儿筛查全年实现高个位数增长。值得注意的是，尽管免疫诊断在美国以外的全球其他地区表现强劲，但中国市场因医保DRG政策导致的量价压力依然存在，全年出现双位数下滑。公司预计中国市场的压力将持续到2026年第二季度左右才能实现同比数据的正常化。
生命科学业务第四季度营收3.82亿美元，同比增长2%，有机增长持平。制药和生物技术客户的销售额实现了低个位数增长，而学术和政府客户的销售虽有低个位数下降，但降幅较前几个季度有所收窄。试剂和耗材的销售表现好于预期，与去年同期持平。生命科学仪器的需求也出现显著改善，环比第三季度实现了强劲的两位数增长，同比也基本持平，扭转了过去三年持续下滑的趋势。从全年来看，生命科学业务营收14.31亿美元，有机增长2%，制药和生物技术客户全年销售额增长低个位数，学术和政府客户销售额下降低个位数。
Signals软件业务表现亮眼。尽管第四季度有机增长持平，主要受续约时点和去年同期高达30%以上增长的极高基数影响，但全年有机增长率达到高十位数。SaaS业务年经常性收入同比增长近40%，SaaS收入目前已占软件业务总收入的约35%。净留存率超过110%，年度预订价值也实现了两位数增长。2026年1月中旬，公司完成了对软件公司 ACD Labs 的收购。ACD将整合进Signals业务，预计在2026年为公司贡献约2000万美元的收入，为整体营收增长贡献约75个基点。
在创新领域，公司CEO Prahlad Singh在电话会议中着重介绍了新推出的AI模型服务平台Signals Synthetica。该平台将行业领先的AI和机器学习模型直接集成到科学家日常工作的Signals工作流程中，旨在通过实验室与虚拟模型之间的循环迭代，加速药物研发进程。
2026年业绩指引
基于当前的市场环境和汇率假设，Revvity首次发布了2026年业绩展望。公司预计总营收在29.6亿至29.9亿美元之间，有机增长率为2%至3%。调整后每股收益预计在5.35至5.45美元之间，调整后运营利润率预计为28%，相比2025年的27.1%有所提升，主要得益于正在进行的成本效率计划，这些计划预计在2026年第二季度末完成。
从季度指引来看，预计第一季度有机增长率与全年持平。但由于一季度有14个运营周、成本效率项目尚未完全落地、以及汇率和关税的负面影响，预计一季度调整后运营利润率约为23%，盈利约占全年的19%。
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作者：宋池
