润滑脂本身就含有水分，分为两种，一种是结构含水，此时水是润滑脂中的稳定剂,对润滑脂结构的形成和性质都有重要的影响。另一种是游离的水份，是润滑脂中不希望有的，必须加以限制。但润滑脂抗水性所指对象，水则来自外界。抗水性是指润滑脂在外界导入的水中不溶解、不乳化、并不易从周围介质中吸取水分、不被水洗掉和在与水接触时不会明显地改变它的自身性能的能力。

润滑脂的抗水性主要取决于稠化剂，其次是基础油。一般来说，以硅油为基础油的润滑脂的抗水性较好，其次是矿物油、酯类油。聚醚类油的抗水性较差。对稠剂化来说，脲基脂、烃基脂的抗水性好，铝基脂、钡基脂、钙基脂以及复合铝、复合钡、复合钙基脂次之，再次是锂基脂，抗水性差的是钠基脂和复合钠基脂。