水深探测仪商品*潜力巨大
时间：2013-06-21 阅读：1091
上半年增加较快，盈利才干提升竞争力增强
2012年上半年公司完结收入1.59亿元，同比增加15.59%；完结运营获利2927万元，同比增加14.91%，净获利2958万元，同比增加28.76%；EPS为0.15元，底子符合我们预期。上半年概括毛利率为48.65%，较去年同期增加4.8%，首要受公司收入zui大的GNSS测量商品毛利率提升9.37%所形成的，硬件商品毛利率持续提升体现了公司商场竞争力增强，较竞争对手优势更加明显；其他四项商品和效力毛利率均出现下滑，公司的业务受宏观经济影响。
海洋商品受政策拉动高速增加，效力收入随存量出售持续增加
并购及出资的新业务快速完结收入，在研商品潜力无量
公司通过并购和出资进入光电商品和三维激光商品领域，上半年分别完结收入328.75万元和193.53万元，新业务快速贡献成果；光电商品同公司原有的GNSS商品构成较强协同。公司在研的水深探测仪和三维激光扫描商品都归于*，进口替代商场潜力无量。
水深探测仪商品和军工商场即将拓展，贡献成果并提升估值
公司上半年推出了全系列的水深探测仪商品和解决方案，包括具有水深探测仪功用的高精度GNSS测量商品（RTK）、GIS商品、系统工程等，估量随斗极系统的投入使用接连贡献成果；一同，公司现已完结了装备承制单位资质申报作业，预期年内可以通过审理，公司商品即将进入军方商场。
风险提示
若经济增速持续下滑则影响商品出售；老到商品存在降价风险。
持续增加的测绘领域厂商，坚持“举荐”评级
公司在测绘商场的竞争力持续增加，通过并购和研发拓展新的领域潜力无量；猜想公司12/13/14年EPS分别为0.44/0.61/0.81元，坚持37.7%的CAGR；考虑公司的成长性和商场潜力，坚持公司的“举荐”评级。