电子化学品迎来高速增长期

电子化学品技术壁垒高、品类多、单个产品市场规模有限，下游客户粘性高。国泰君安认为，随着电子产业转移及国家政策推动，国内电子化学品行业迎来高速增长期。

　　电子化学品市场处于稳定增长的阶段，国内市场由于政策和产业的推动处于快速发展期。

　　数据统计，2007年电子化学品的产值为220亿美元，2014年达到530亿美元，2007-2014年的年均增长率保持在13.4%;我国电子化学品2005年产值为406.9亿元，2012年达到1280.1亿元，2015年达到1700亿元，2005-2015年均增长率达到22.7%，我国电子化学品行业增速超越增速。

　　在国家政策和市场需求的双轮推动下，电子化学品有望迎来发展的黄金时期。

　　电子化学品作为产业升级的重点，工信部、发改委等多次发布相关政策推动电子化学品行业的发展。材料的发展与下游电子产业链的发展同步甚至超前，我国集成电路产业链的国产化需求上升至国家战略，技术密集型的电子化学品的发展离不开国家政策的强力推动。

　　我国由于产业集群优势和成本优势，成为承接电子产业转移的核心地区。以PCB行业为例，我国PCB产值占比从2008年的31%提升至2015年的47%。

　　由于下游客户对电子化学品的品质要求较高，且对技术服务和合作研发的要求日益提升，电子化学品的生产往往围绕下游电子制造业就近布局。国内的电子制造业主要分布在长三角、珠三角等地，因而大部分国内电子化学品企业也大多分布在上述地区，但外资企业仍占据着电子化学品的大部分市场，但电子化学品的国产化趋势及国内产品的成本优势必将使国内的电子化学品企业长期受益。