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木林森(002745)董事长兼总经理孙清焕近日接受记者专访时表示，随着国内产业集中度进一步提升以及海外LED替代市场的打开，LED照明渗透率仍有翻倍空间。木林森加快推进全国性生产基地建设，LED元器件、LED光源模组以及终端的灯具产品均有涉及。未来希望借上中下游的布局，覆盖的销售渠道，打造zui大规模的照明集团。

2011年到2018年是LED行业发展的黄金7年，木林森营业收入复合增长率达45.69%。公司专注于LED封装及应用系列产品研发、生产与销售。同时，不断延伸产业链，提高*，对下游照明*LEDVANCE实施并购，成为国内绿色照明领域营收规模zui大的上市公司。

受益LED产能转移资料显示，木林森2015年2月上市后，每年保持40%以上的增速。2015年-2017年，分别实现营业收入38.82亿元、55.21亿元、81.69亿元。业绩快报显示，木林森2018年营收达到177.49亿元，迈入百亿俱乐部。值得注意的是，公司上市以来直接和间接融资总和不足40亿元。

2018年11月底，公司公告拟公开发行总额不超过26.6亿元可转换公司债券，用于小榄高性能LED封装产品生产项目、小榄LED电源生产项目、义乌LED照明应用产品自动化生产项目及偿还有息债务。

孙清焕告诉记者，木林森上市以后，先后在江西新余、吉安以及浙江义乌、绍兴多地投资建厂。中山小榄作为公司总部和研发总部，吉安打造封装基地，新余则提供yi条龙服务配套产品，浙江基地生产灯丝灯产品。这些项目全部投产后，木林森将成为规模zui大的LED生产企业。

全产业链制造优势使其有能力承接更多国内外照明*的订单。一位LED行业分析师表示，由于相关政策对绿色照明行业的鼓励以及产业利润下降，近年来LED行业呈现产能向中国内地转移的趋势，GE、欧司朗、三星等LED*纷纷退出照明市场;飞利浦等则放弃全部制造环节，由中国内地企业代工生产。中国成为LED产业转移的主要承接平台。随着国内产能集中度的提升，技术壁垒增厚，行业内优秀公司将享受市场规模增速和技术升级带来的红利，有望提升海外以及*。

孙清焕说，木林森*的工艺和技术创新力，是其扩大规模的底气所在。公司自成立以来坚持研发投入，提高自动化生产水平。在配套组件方面，公司支架、模具、电镀、塑料等均同行;公司形成了自己的标准化生产体系，进而形成*的成本控制优势和高议价能力。通过布局全产业链，公司规模化效应不断显现。上游芯片价格下调，促使产品的单位成本进一步下降。公司市场竞争力不断增强，*逐年提升。“行业集中度比较分散，未来发展潜力依然很大。”孙清焕指出，从木林森目前的*看，尽管自有品牌已占据举足轻重地位，但仅为国内20%的*。海外代工订单方面，木林森只承接了LEDVANCE约10%的份额。“市场需求空间大，制造业方面我们一直在扩大投入，对资金需求比较大。”形成协同效应2018年三季度，公司完成重大资产重组收购欧司朗通用照明分拆业务-LEDVANCE公司，营业收入达到123.5亿元，成功实现*个“百亿”目标。作为国内*家吞并照明品牌的LED厂商，木林森接下来将面临如何zui大程度挖掘国内渠道协同效应的问题。

纵观现有国内LED品牌，其主要销售业务均在国内市场，海外市场开拓具备相当难度，需要长时间的积累。“难点在于怎么将海外渠道的传统光源转化为LED光源。”孙清焕介绍，相比国内LED替代率达到50%，海外LED光源替代不足20%，且消费水平更高，因此海外照明市场空间更大。

从2017年底的数据看，销量zui大的飞利浦年收入达70亿欧元，第二名即LEDVANCE销售规模不到20亿欧元。据介绍，LEDVANCE具有强大的代理商和分销商网络，在50余个市场设有销售机构，业务覆盖120多个国家和地区。“有了品牌的依托，木林森的制造优势会进一步扩大。”据木林森测算，目前LEDVANCE的灯具产品中由木林森代工的不到10%。如果将比例提高到30%，将为公司制造业部分带来百分之二三十的增长。

孙清焕表示，公司海外整合逐步展开，LEDVANCE新任CEO由原木林森执行总经理林纪良担任。新的*已在深圳设立，整体运营态势稳步向好。

从木林森2018年三季报业务收入情况看，照明业务已经超过传统封装业务。木林森已从一家以封装见长的企业，成为照明市场上的*。未来将以品牌作为突破口，进一步打开下游应用市场。

LED照明产品逐步替代传统照明产品，成为家居、商业、工业、户外照明的主力。由于LED照明产品性价比快速提升，渗透率逐年增长。2017年，LED照明渗透率达到40%左右。随着LED照明技术趋于成熟，LED照明渗透率仍有翻倍空间。

结构性能：

◆采用高亮度LED光源，配合高效率恒流驱动电源，比气体放电灯节电达60%；LED组件全部密封，防水防尘，无需内部清洁和维护；电路基板热阻低，专门设计的模块电路，每单元故障不会影响其余组件的正常工作。

◆高效率恒流驱动电源；具有光通量补偿功能，减少光衰，保证LED光源的光效；具有过压保护、过电流保护及突波电流保护功能。

◆外壳采用铝合金高压铸造成型，表面经抛丸后高压静电喷塑，有效提高了壳体的散热性能。

◆电路铝基板紧贴铝合金壳体，可将点热源瞬间转换为面热源，散热面积成倍增加，利于热量迅速分散，提高散热效率；壳体表面具有气流分散沟槽，借助空气流动带走热量；散热鳍片密度高，大大提高散热面积，充分保证LED的散热要求，使用寿命更长。

◆高硼硅物理钢化玻璃透明件，雾化防眩光设计，抗4J高能冲击，抗热聚变，透光率高达90%。

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功率范围：