随着国内环保核查力度趋严，不少原料药企因不达标被限产或停产，从而引发新一轮的原料药*潮，很多品种价格已开始上调。业内人士表示，本轮*的背景是环保压力日益增长，部分企业产能处于*停产的状态，本轮*周期有望持续一年以上。面对越来越严格的环保要求，落后、低水平重复建设，和以牺牲环境为代价的超标污染企业将难以生存。

*周期有望超一年

   在已披露半年报或半年报预告的公司中，东北制药预计上半年实现净利3800万元至4100万元，同比增长1106%至1201%。公司表示，与上年同期对比，主导产品维生素C价格上涨。

   今年以来，维生素行情火爆，大部分维生素品种价格维持高位。8月18日，维生素A的报价上涨至260元/公斤至290元/公斤，7月底时，维生素A的报价为144元/公斤至148元/公斤，涨幅高达95%。自6月以来，维生素D3价格从70元/公斤一路飙升至8月18日的约400元/公斤，2017年至今涨幅已高达456%，价格创历史新高，前期高点为2009年创下的423元/公斤，目前多家公司已经停止对维生素D3的报价。

   华海药业原料药业务受益于普瑞巴林、左乙拉西坦等特色原料药放量，原料药收入和毛利提升，沙坦类随着仿制药放量产能释放，规模扩大，规模效应明显。原料药业务上半年维持稳健增长，花园生物预告上半年业绩大幅增长。预计上半年净利润7300万元至7700万元，同比增364.1%至389.5%。主要是因为公司*募投项目产品胆固醇及25-羟基维生素D3原产销量大幅增加。

   金城医药2017年半年度业绩预告显示，盈利11208万元至13449万元，比上年同期增长50%至80%。报告期内主营业务保持稳定增长，头孢类医药中间体主要产品收入增长，利润增加。常山药业预计上半年实现净利润7565.4万元至8940.9万元，业绩增幅10%至30%。公司称，今年上半年经营业绩同比稳步增长，主要是由于肝素原料药销售单价持续上涨，带动总体收入与毛利同比增长所致。此外，新华制药上半年净利润同比增长*至150%，金威达、新和成和亿帆医药略增。

   今年2月起，环保部在北京、天津、河北、山西、山东、河南等有关省市开展空气质量专项督查。其中，河北、山东是我国原料药及化工中间体主产区。随着国内环保核查力度趋严，不少原料药企因不达标被限产或停产，从而引发新一轮的原料药*潮，很多品种价格已开始上调。

  “过去*周期持续时间一般为3-6个月，因维生素D3市场供给充足，供给缺口可以被迅速填平，**动力不足。本轮*的背景是环保压力日益趋严，部分企业产能处于*停产的状态，本轮*周期有望持续1年以上。”天风证券医药研究员杨烨辉表示。

下半年环保高压持续                

   8月上旬，第四批*环境保护督查工作启动，8个*环境保护督察组分赴多地开展督察进驻工作。作为污染相对较大的行业，医药行业正在面临愈来愈严的环保高压态势。以京津冀及周边地区为例，环保部通报，截至今年6月底，京津冀环保督查发现的“散乱污”企业达17.6万家。环保部要求，对于无法升级改造达标排放的企业，今年9月底前一律关闭。京津冀周边是我国原料药企业分布zui为密集的区域，云集多家原料药企业。

   在北京地区，受环境、土地等因素制约，化学原料药制造将在今年年底前全部迁出北京。早在2015年1月，北京市经信委就与河北省工信厅签署总投资61亿元、22家北京生物医药企业参与的合作框架协议。同时，北京市食*也逐步推进北京企业在沧州北京医药产业园异地设厂，主要进行化学原料药、中药前处理和中药提取的生产。目前，沧州医药产业园区已签约的京津冀地区超亿元医药项目达到86个，签约项目总投资279亿元。其中，北京企业53家。

   中国医药企业管理协会会长于明德告诉中国证券报记者，环保升级对制药行业带来的影响很大，环保倒逼企业淘汰落后产能或进行大规模搬迁。企业搬迁耗资巨大且工期漫长，而这个过程会给个别企业创造翻盘机会。

   中国化药协会*副会长张明禹表示，治污能力及成本将成为未来制药企业的核心竞争要素，面对越来越严格的环保要求，落后、低水平重复建设，和以牺牲环境为代价的超标污染企业将难以生存。