12年上半年海洋商品完结收入1854万元，同比增加109.7%，一方面是因为国家在水文水利缔造以及海洋大开发战略方面的出资缔造拉动，另一方面是公司自主商品和署理的商品水深探测仪和ADCP等完结较快增加；效力收入为826万元，同比增加129.64%，估量效力收入将随存量出售而获得持续增加。
上半年增加较快，盈利才干提升竞争力增强
2012年上半年公司完结收入1.59亿元，同比增加15.59%；完结运营获利2927万元，同比增加14.91%，净获利2958万元，同比增加28.76%；EPS为0.15元，底子符合我们预期。上半年概括毛利率为48.65%，较去年同期增加4.8%，首要受公司收入zui大的GNSS测量商品毛利率提升9.37%所形成的，硬件商品毛利率持续提升体现了公司商场竞争力增强，较竞争对手优势更加明显；其他四项商品和效力毛利率均出现下滑，公司的业务受宏观经济影响。
海洋商品受政策拉动高速增加，效力收入随存量出售持续增加
并购及出资的新业务快速完结收入，在研商品潜力无量
公司通过并购和出资进入光电商品和三维激光商品领域，上半年分别完结收入328.75万元和193.53万元，新业务快速贡献成果；光电商品同公司原有的GNSS商品构成较强协同。公司在研的水深探测仪和三维激光扫描商品都归于*，进口替代商场潜力无量。
水深探测仪商品和军工商场即将拓展，贡献成果并提升估值
公司上半年推出了全系列的水深探测仪商品和解决方案，包括具有水深探测仪功用的高精度GNSS测量商品（RTK）、GIS商品、系统工程等，估量随斗极系统的投入使用接连贡献成果；一同，公司现已完结了装备承制单位资质申报作业，预期年内可以通过审理，公司商品即将进入军方商场。
风险提示
若经济增速持续下滑则影响商品出售；老到商品存在降价风险。
持续增加的测绘领域厂商，坚持“举荐”评级
公司在测绘商场的竞争力持续增加，通过并购和研发拓展新的领域潜力无量；猜想公司12/13/14年EPS分别为0.44/0.61/0.81元，坚持37.7%的CAGR；考虑公司的成长性和商场潜力，坚持公司的“举荐”评级。
